春江水暖鸭先知，今年初至今，主要的大宗商品价格皆经常出现了较大幅的声浪，而这也沦为反对A股下跌的最重要逻辑之一。数据表明，截至目前，螺纹钢总计涨幅已多达50%，铁矿石声浪逾40%，油价总计上涨超强45%。那么应当如何看来这一轮大宗商品价格的强势下跌?分析师指出，本轮大宗金属价格声浪起于有色系，并且声浪接续时间早于于美元指数闻覆以、油价声浪时间，解释美元指数走弱、油价走强并非本轮大宗金属价格上涨的直接原因，而制造业市场需求回落才是本轮大宗商品声浪最重要起因。

本轮大宗商品声浪过程中，有色系首度自2015年11月下旬起声浪，除了有前期乐观预期造成价格过度暴跌并启动时部分品种减产之外，更加最重要的有可能是自去年11月起有色金属下游制造业景气回落。同时，建筑领域市场需求回落也承托大宗商品声浪。此后随着大宗商品价格之后声浪，“黑色系由”期货声浪幅度与持久性也开始多达“有色系”。其中主力合约螺纹钢总计声浪53.63%、矿石总计声浪41.94%;并且，截至目前，有色系期货早已经常出现较大幅消息传递，而黑色系由期货则整体之后强势。

分析指出，其内在原因在于，承托大宗商品涨价“后半场”的是与黑色系由市场需求相关度更高的地产、基础设施等建筑领域景气回落。此外，油价也对大宗金属价格构成有力承托。

从本轮大宗商品声浪幅度来看，油价总计下跌48.53%，涨幅位列各品种前茅，作为大宗商品成本之源，油价大幅度下跌相当大程度上奠下了大宗金属成本承托基础。有分析指出，大宗商品做到多情绪也是基于基本面提高的预期。值得注意的是，国家统计局近期发布的制造业PMI数据表明，3月份官方制造业PMI为50.2%。

自去年8月份以来首次返回荣枯线之上，指出中国制造业再一有了转好的趋势。到底是声浪还是翻转，对于未来大宗商品能否保持强势，业界却并不悲观。

国际著名投行高盛分析称之为，尽管近期大宗商品价格强势声浪，但这样“过早”的下跌势头不可持续。短期内，通货紧缩、政策分化、去杠杆有可能新的给大宗商品价格带给“有助于的”上行压力。业内人士也回应，季度货币流动性的严格令其资本市场资金充足，为此次商品的声浪建构了货币基础。

但无论是货币还是生产预期都无法转变整体消费不振的现状，整体反败为胜的条件依然不充份。而且，大宗商品的上行大周期虽已近尾声，但无论从国际还是国内看，去库存去生产能力仍是展开时，供需矛盾依旧引人注目，且近期市场转暖将影响去生产能力去库存的工程进度和质量，大宗商品再次降温的可能性较小。

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