7月25日收盘INESC1809合约收盘价报503.1元/桶，较之上一交易日结算价涨6.9元/桶，涨幅为1.39%，成交量、持仓量变化并不大，目前主力合约换回月迹象还如期没有看见。原油期货全部合约成交价23.48万手，持仓量减少1166手至31258手。上海国际能源交易中心仓单50万桶，持平。

燃料油主力合约FU1901大上涨2.50%，增仓5.9万手，持仓14万手，资金大幅度流向燃料油期货。API库存上升与国内货币与财政政策改变短期提振油价周三(7月25日)凌晨，美国石油学会(API)发布的数据表明，当周库存大叛361万桶，完全与预期持平，但汽油库存车祸袭港增加487万桶，近超强预期的增加80.8万桶，令美原油价格短线走高。本周一国务院常务会议特别强调大力财政政策要更为大力，务实货币政策要开合有助于，获释了严格信号，减轻了贸易摩擦对国内原油市场需求的忧虑，中国将减少基础设施开支的报告一定程度上减少了市场需求预期，短期情绪上承托了油价。

国内原油市场需求早已上升国内6月原油进口倒数第二个月下降，降到去年12月以来最低水平，从我国上半年原油市场需求增长速度来看，增长速度已上升至0.8%；随着油价下跌及国内原油需求量基数的减小，我国原油消费增长速度将趋向短距离快速增长。7月份商务部发布第二批原油进口配额与去年同期相比增加48%，也体现了政府对国内原油加工能力不足的担忧。供给不足主因依然不存在后市原油下跌空间或受限6月OPEC三大产油国沙特、伊拉克、伊朗，产量分别超过1042、453、379万桶/天，沙特和伊拉克分别减少了40万桶/天和7万桶/天，原油跃进早已初见成效。此前EIA公布近期短期能源未来发展报告表明，2018年美国原油产量将减少144万桶/日至1079万桶/日，此前为减少137万桶/日；预计2019年美国原油产量将减少97万桶/日至1176万桶/日，此前为减少114万桶/日。

在美国国会中期议会选举之前，入手油价的政治压力更加大。美国总统特朗普的政府考虑到动用美国战略石油储备，以入手油价，正在考虑到的方案还包括尝试性地出售500万桶，以及规模更大地出售3000万桶。同时俄罗斯为性刺激原油出口上调出口税，国内整体来看，各方争相调整政策以应付美伊冲突，预计地缘冲突影响渐渐弱化，短期油价很难更进一步下跌。

技术分析融合外盘油价波动区间，对应的INE原油期价波动区间大体在480-520元/桶；建议把持区间上下沿波段操作者，下探至区间下沿480附近参予做到多，声浪至区间上沿520附近多头止盈从容、空头星期一低偏空参予。

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